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2018-09-27 07:41:24 来源:上海证券报 作者:赵明超

  知名海外投资机构正用手中的“真金白银”点赞中国经济。

  在融通基金总经理张帆的办公室墙上,挂着两幅醒目的基金产品海报。两只基金名称分别是“新丝绸之路经济圈基金”和“深圳创新基金”。这是融通基金的日方必赢国际注册送体验金日兴资产在日本募集的中国概念基金产品,合计规模超过10亿美元,投资A股市场。

  同上述两只基金类似的北向资金,正在成为A股市场增量资金的重要来源。截至9月26日,今年以来北向资金净流入规模达2371.76亿元,在上证指数跌破3200点的半年内,净流入1970亿元,接近去年全年的1997亿元。

  风物长宜放眼量,才能不畏浮云遮望眼。在富达、惠理、桥水、施罗德等海外机构看来,改革开放和经济转型的中国势不可挡,唯一正确选项是,坚定对中国未来的信心。

  不畏浮云

  与潮涌般的北向资金相对应的是,中国金融市场开放的持续推进。6月12日,中国人民银行、国家外汇管理局发布措施,调整QFII(合格的境外机构投资者)、RQFII(人民币合格境外机构投资者)的相关外汇管理政策,取消了相关资金汇出比例限制、本金锁定期要求,并允许QFII、RQFII对其境内投资进行外汇套保;7月8日,证监会宣布符合规定的外国投资者可以开立A股账户。此外,必赢娱乐注册送体验金境外机构有望进入我国银行间债券市场筹资,债券市场双向开放步伐加快。

  金融开放带来的效应是外资金融机构“一呼百应”。截至8月份,已有富达、瑞银、富敦、英仕曼、惠理、景顺纵横、路博迈、安本、贝莱德、施罗德、安中、桥水、元胜和毕盛等14家知名外资机构,先后在中国取得了私募证券投资基金管理人登记。根据中国基金业协会披露的信息,在这14家外资私募中,已有11家发行了产品,且大多以投资A股市场为主。

  野村证券、瑞银证券、摩根大通等机构相继向中国证监会提交了控股合资券商的申请。野村证券任命陆挺为野村中国区首席经济学家。陆挺此前的职位是华泰证券首席经济学家、研究所所长。

  今年5月份,中国同意给予日本2000亿元人民币RQFII额度,日方机构申请热情踊跃。

  前海开源基金首席经济学家杨德龙称,他多次拜访的华尔街外资机构今年对A股的关注度明显高于往年,并表示未来会加大配置A股比例。

  杨德龙分析,外资是否投资A股,主要看三个方面:一看国际化程度,二看开放程度,三看投资价值。

  从国际化程度看,A股自今年6月1日起被正式纳入MSCI,初始纳入因子为5%。9月26日,MSCI表示将就上调中国A股在MSCI指数中的权重征询意见,拟将中国大盘A股的纳入因子从5%增加到20%。A股被纳入富时罗素国际指数也在既定进程中。从开放程度看,沪港通、深港通开通后,外资进出通道基本打通,外资的加速布局,表明他们认同当前A股的投资价值。

  此外,沪伦通脚步也在加快,9月25日,华泰证券拟发行首单GDR(全球存托凭证),募资不低于5亿美元。外资配置A 股市场的渠道在不断拓宽、限制不断减少。

  意在长远

  本月初,安信量化优选股票基金创下公募基金发行最惨淡记录,5天募集期个人投资者仅认购2.6万元。在国内投资者普遍悲观的情况下,外资机构缘何加速布局中国市场?

  景顺纵横认为,A股市场调整主要源于对不确定性因素的担忧,但是放在更长时间看,很多行业仍然呈现出较强的确定性增长机会;施罗德认为,A股市场拥有众多创新及快速增长的公司,能够受惠于中国庞大的经济规模及高增长率。中国公司在全球价值链中的地位不断提高,某些科技制造商已具备全球竞争力,在近期市场调整后,A股估值已经具有吸引力。

  “贝莱德中国A 股机遇私募基金1期”今年5月11日成立后,一次性建仓A股股票。

  历史经验显示,海外机构投资者通常在行情低迷、估值较低的时候大胆增持A股。2005年初至2018年3月23日期间,A股历经多轮牛熊转换,QFII的年平均收益率高达22.43%,在基金、保险、券商、银行、社保等机构投资者中排名首位。

  2014年度公募混合基金冠军、长乐汇资产董事长张小仁认为,内外资本看待A股异同,根源在于看待问题的方式。境内投资者很大程度上属于“长期问题短期化”,但市场担忧的长期潜在问题可能并不存在,能够在发展中解决好。海外投资者则是“短期问题长期化”,更看重改革和去杠杆政策带来的长期意义。毕盛投资表示,对市场中长期保持乐观,“相信中国政府一定会进一步推进改革措施,促进经济转型,从而实现经济中长期的稳健增长。”

  最近一年来,融通基金接待了不少外资机构。张帆发现,外资机构投资中国兴趣飙升,中国高铁的飞速发展,深圳的繁华,让外资机构感触颇深。

  从融通基金办公室望向窗外,深圳华侨城美景尽入眼中,外资机构感受到中国发展的勃勃生机,也增强了布局中国资本市场的信心。