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2019-03-08 10:44:08 来源:上海证券报·中国证券网 作者:谢达斐

  上证报讯 今年以来,A股市场出现了持续强势反弹。截至3月7日,上证综指年内已累计上涨已超20%,两市成交额破万亿,市场热度随之急剧提升。

  泓德基金表示,站在当前这个时点回看,推动本轮市场上涨的因素较为清晰。首先,2018年三季度之后,市场全面大幅下挫,很多股票市值和股价均已下跌至历史低位,其中有相当一部分公司经营十分稳健,现金流状况良好。这些公司长期投资价值很高,经过了漫长调整期,它们的估值吸引力大幅提升。随着市场信心恢复,这些公司也迎来了估值修复机会。

其次,2018年10月份之后,金融市场流动性相对充沛,反映在资本市场上,先是债券市场收益率不断下行,此后大量资金向股票市场流动。

此外,MSCI增加A股纳入指数的权重使得年初以来外资流入A股的速度和绝对量都有所增加,且近期国内部分增量资金入场也催化了本轮行情。

最后,随着去杠杆节奏调整、宏观经济托底政策出台,市场预期经济会在未来逐步见底企稳,且国际环境不断改善,市场风险偏好在提升。同时,投资者对于资本市场重要性的认知不断强化和提升,相应监管也向着市场化方向不断迈进,A股市场正朝着长期更加规范和健康的方向发展,这也成为其吸引国内外资金涌入的一个主要因素。


  泓德基金指出,总体来看,本轮A股上涨有其合理的内在逻辑。但同时,一些巨额亏损的股票也在这一轮上涨中出现了非理性强势反弹,这种投机炒作氛围十分浓厚,需要投资者格外警醒。


  以申万业绩爆雷指数为例,2月1日至今,该指数从911.63点一路上行至1432.37点,目前涨幅已超50%。该指数揭示出了业绩爆雷股的猛烈反弹,其中,不少企业在一月份刚批露完业绩,在实现了巨额亏损之后股价即迅速翻倍,这一现象十分反常,也给市场造成了极为恶劣影响。


  泓德基金认为,A股情绪的高涨是各方因素交织作用下的集中反映,但投机和非理性情绪对于投资者的伤害却是巨大的。站在长远角度来看,A股将是一个结构性牛市,上市公司将出现剧烈分化,好企业将迎来良好的发展机遇,差企业则无法实现价值的提升。


  泓德基金强调,作为投资者,我们应把精力集中在能够长期创造价值的好企业上,分享优秀企业成长的红利,并把投资结果放在一个更长的周期中来衡量,坚持长期投资、价值投资理念,摒弃短期意识,不盲目跟风、不博弈、不参与概念炒作。在选择投资标的和确立投资目标时,尤其要摒弃“一夜暴富”的幻想,树立长期保值增值的投资理念,正视风险和市场波动,在自身风险承受能力范围之内进行理性投资。(谢达斐)